海通策略:市场风格更加均衡 看好智能制造、基建相关制造业、金融地产等三个方向

咪乐|直播|视频在线 个体诊所设置不受规划布局限制。

1评论 2021-10-27 14:50:20

一是智能制造行业,看好新能源车为代表的硬科技行业;二是基建相关的制造业,如工程机械、建材、建筑等,目前基建相关制造业的估值和盈利匹配度不错;三是冷门行业中的金融地产,最值得重视的是券商(市场成交量放大)和银行地产(政策宽松及年末效应)。

  今年1-7月市场结构分化很厉害,我们以行业涨跌幅的标准差/均值的绝对值来度量离散度,我们发现今年1-7月A股行业离散度达8.3,远超19/1/4这轮牛市起点以来的0.8。在这样的背景下,我们一直强调硬科技的投资机会,自今年3月中旬以来,我们陆续发布了《疫情加快中国制造升级——中国智造系列1-20210319》、《中国智造正走向世界前列——中国智造系列2-20210402》、《从科技时钟看智能制造前景——中国智造系列3-20210414》、《温和通胀利于制造业盈利扩张——中国智造系列4-20210429》、《智能制造的重点子领域——中国智造系列5-20210528》,开始推荐智能制造,即硬科技行业。

  具体而言,投资机会包括高端制造国家难以完全正常生产,而我国疫情管控较好,国内智能制造相关行业出口高增。第二,在技术进步驱动下,新兴制造业渗透率加速提升,从而智能制造基本面更强。第三,《“十四五”智能制造发展规划》(征求意见稿)等重要政策频频出台,支持智能制造快速崛起。从行业表现看,今年1-7月半导体涨幅为47.4%,新能源汽车为31.2%,而沪深300为-7.6%,这些行业表现与我们的判断基本一致。

  730政治局会议提出“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡….积极的财政政策要提升政策效能…..稳健的货币政策要保持流动性合理充裕”,这显示了政策重点再次向稳增长倾斜,这将利于传统行业基本面改善,加之这些行业前期跌幅较大,从而存在修复机会。除此之外,从市场牛市运行规律看,也存在独乐乐到众乐乐的历史规律,即在牛市高点时大部分行业估值将高估。

  在《以史为鉴:牛市高点特征是众乐乐-20210824》中,我们回顾历史发现牛市基本呈现“先分化,后均衡”的特征,且指数达到顶点时行业离散度均为阶段性低点。牛市见顶时多数行业估值处于偏高位置,以05-07年牛市为例,从07/03开始,随着指数开始最后一阶段的冲顶,行业估值过热从局部开始扩散,到了07/10时PE和PB(TTM,整体法)自02年1月以来分位数超过80%的行业个数占比分别为90%和70%。以12-15年牛市为例,随着15年上半年牛市来到最后一轮的泡沫阶段,市场热度在半年不到的时间内迅速扩散,直至15/06 PE和PB(TTM,整体法)自08年10月以来历史分位达到80%以上的行业占比均接近90%,即大盘指数开始见顶回落时,几乎所有行业的估值都处于当时的历史高位。

  目前各行业还没有出现这种现象,以前一轮牛熊周期的低点(13年6月)为起点,当前仅有9%(24%)的申万二级行业PE(PB)(TTM,整体法)超过了80%的历史分位,其中电源设备、汽车整车和饮料制造等行业PE和PB历史分位数均超过80%。按照历史经验,我们认为这轮牛市高点时大部分行业估值有望高估,所以我们认为市场风格更加均衡,看好三个方向:

  一是智能制造行业,在《借鉴智能手机看新能源车产业演变-20210906》我们重申看好新能源车为代表的硬科技行业;

  二是基建相关的制造业,如工程机械、建材、建筑等,目前基建相关制造业的估值和盈利匹配度不错,这些行业前期表现疲软是因为上游原材料涨价和下游需求疲软,而这两点接下来预计都会改变;

  三是冷门行业中的金融地产。目前市场冷门行业有很多,结合市场面(涨跌幅、基金持仓、交易热度、估值)、基本面(ROE、净利润同比)和催化剂,我们认为最值得重视的是银行地产(政策宽松及年末效应)。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

【来源:金融界网 (责任编辑:赵路 RF13155)

关键词阅读:智能制造 基建

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
【公告抢先看】大手笔!九华旅游股东嘉润金地拟减持公司股份不超过1600万股 占比14.46%

2021-10-27 18:25:22来源:金融界网

收评:三大股指收跌沪指跌0.17% 风能概念再度爆发

2021-10-27 15:01:54来源:金融界网

涉嫌信披造假,实控人拟被处5年市场禁入! 这家公司楚歌四起,股价却诡异上涨

2021-10-27 08:25:50来源:国际金融报

千亿级“巨无霸”新央企横空出世!中国西电与国家电网部分子公司重组获批,或于月底挂牌

2021-10-27 08:17:25来源:中国证券报

突发!券商首席市场分析师被相关部门调查!回应来了

2021-10-27 08:17:10来源:中国证券报

和邦生物:公司拥有磷矿资源储量3174万吨 目前尚未开采

2021-10-27 19:52:55来源:金融界网

沪指失守3700点!周期股、成长股如何选择?

2021-10-27 06:34:35来源:国际金融报

供需格局生变 基金经理看好稀土产业前景

2021-10-27 00:00:00来源:中国证券报

Pilbara锂精矿拍卖价格超预期 锂资源供需矛盾延续

2021-10-27 08:14:48来源:金融界网

逐步显现的纠结与分歧

2021-10-27 08:29:16来源:金融界网

5分钟闪崩跌停,1500万资金等待“出逃”!1.7万股东懵圈:“泪眼打湿了键盘”

2021-10-27 08:34:35来源:A股备忘录

我国首张工业互联网标识许可证发放 相关公司有望获提振

2021-10-27 08:16:39来源:金融界网

黄磷价格上涨望推动阻燃剂价格飙升 行业景气持续提升

2021-10-27 08:14:26来源:金融界网

米发布智能眼镜概念新品 光波导技术应用将拓展

2021-10-27 08:15:17来源:金融界网

小米发布智能眼镜 光波导技术受关注

2021-10-27 08:14:03来源:金融界网

千余家上市公司购买理财产品

2021-10-27 00:00:00来源:中国证券报

9月15日热股前瞻:7股突发利好

2021-10-27 08:51:54来源:金融界网

大超预期 全国整县推进分布式光伏名单发布

2021-10-27 08:15:43来源:金融界网

福临门拟谋求A股IPO,或成中粮集团旗下第17家上市公司

2021-10-27 08:26:00来源:国际金融报

9月15日沪深两市最新交易提示

2021-10-27 08:00:20来源:金融界网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
资金流向

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
金风科技18.9010.01%211277.09
赣锋锂业196.187.91%193454.53
中材科技41.0110.01%110513.57
和邦生物4.7910.11%106256.87
    全网|财经|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    百度